تدخل سندات بعض من كبرى الشركات في تركيا إلى منطقة خطرة، حيث دفع بها التضخم المرتفع وأداء العملة المحلية الأسوأ منذ عقود إلى منطقة الفوضى خاصة مع فشل الشركات في الوفاء بالتزاماتها، الأمر الذي يهدد المراكز المالية لكبرى الشركات في السوق التركية.

ديون مستحقة

كشفت وكالة "بلومبيرج" الأميركية، عن تداول سندات ثاني أكبر شركة اتصالات في البلاد، Turk Telekomunikasyon AS، عند مستويات محزنة منذ بداية الأسبوع الماضي، حيث يطالب المستثمرون بعلاوة تزيد عن 1000 نقطة أساس على سندات الخزانة المقومة بالدولار للشركة في يونيو 2024 وفبراير 2025، والتي تبلغ قيمتها مجتمعة مليار دولار، ويأتي ذلك بينما تواجه الشركات التركية أكثر من 16 مليار دولار من الديون المستحقة بحلول نهاية عام 2024، مع عوائد الشركات على الديون الدولارية في المتوسط بنحو 12٪ ، تتفاقم ضغوط إعادة التمويل بسبب ضعف الليرة، كما فقدت العملة أكثر من ربع قيمتها مقابل الدولار هذا العام، مما فرض ضغوطًا على الشركات التي تدر معظم - وفي بعض الحالات كل - إيراداتها في تركيا ، ولكن لديها ديون مقومة بالدولار، وشهدت تركيا هذا العام عملية بيع واحدة فقط في أسواق الديون الدولية بعد أن باعت وحدة تعبئة الزجاجات التابعة لشركة كوكا كولا السندات في يناير، مقارنة بـ 14 صفقة  تمت في عام 2021 بالكامل، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبيرج.

مستويات مخيفة

قال سيرجي ديرجاتشيف، كبير مديري المحفظة ورئيس ديون الشركات في الأسواق الناشئة في Union Investment Privatfonds GmbH "بمجرد أن ترى ضغوط الليرة تبدأ في الظهور، ترى أن الشركات التي تواجه مخاطر صرف العملات الأجنبية تتعرض لضغوط فيما يتعلق بتقييم السندات، جزء كبير من ديون شركة ترك تليكوم مقوم بالدولار، وبالتالي هناك بعض الضغط عليها أيضًا بسبب انخفاض قيمة الليرة، وقالت شركة ترك تليكوم ومقرها أنقرة، والمملوكة لصندوق الثروة السيادية في البلاد، رداً على أسئلة أن نسبة الرافعة المالية لديها منخفضة مقارنة بالمعايير العالمية لقطاع الاتصالات ولديها القدرة على تلبية جميع التزاماتها المالية والتجارية "ترك تليكوم لها وضع جيد حاليا من حيث السيولة، وهي تدير مخاطرها المالية من خلال نهج استباقي وحذر في المناخ الحالي".

ووفقًا للوكالة الأميركية، فإنه على الجانب الآخر، يتم تداول سندات بنكية ثانوية تم بيعها من قبل Akbank TAS و Turkiye Is Bankasi AS أيضًا عند مستويات مخيفة، كما هو الحال مع ديون شركة تصنيع الوجبات الخفيفة Ulker Biskuvi Sanayi AS.

وقال إيجور فيدوروف، محلل الأسواق الناشئة: إن الخطوة الحكومية لحظر قروض الشركات التي تحتفظ بأموال بالعملات الأجنبية، والتي تهدف إلى إبطاء انخفاض قيمة الليرة، تقلل من قدرة الشركات على التحوط من مراكزها في النقد الأجنبي وتزيد من مخاطر ديون الشركات. في بنك ING.

وكانت وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية قد خفضت الأسبوع الماضي تصنيفات 25 بنكًا تركيًا مُصدِرًا للعملات الأجنبية طويلة الأجل، مشيرةً إلى "عدم اليقين في السياسة والسياسات التدخُّلية المتزايدة"، فضلاً عن التضخم، علاوة على ذلك، ستُجري تركيا انتخابات برلمانية ورئاسية في يونيو 2023.